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ʱ䣺2023-03-15 122

10亿人的金融新赛道:个人养老金制度落地

€€来源:财经五月花

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€€国家制定税收优惠政策,鼓励参加个人养老金制度,个人每年缴纳个人养老金的上限为1.2万元,该资金可以用来购买符合规定的银行理财€储蓄存款€商业养老保险€公募基金产?/p>

€€文|宋文娟黄慧玲丁艳严沁?/font>

€€业界期待已久的个人养老金制度终于落地?/p>

€€4?1日,国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见€(下称:€意见€)提出?/font>?/font>?/font>养€金实行个人账户制度,缴费完全由参加人个人承担,实行完全积累?/font>

€€与此同时,国家制定税收优惠政策,鼓励参加个人养€金制度,个人每年缴纳个人养老金的上限为1.2万元,该资金可以用来购买符合规定的银行理财€储蓄存款€商业养老保险€公募基金产品€?/p>

€€个人养€金制度将影响超?0亿人?/font>按照《意见€设定的参加范围,在中国境内参加城镇职工基本养€保险或者城″民基本养老保险的劳动者,可以参加个人养€金制度。根据人社部此前披露数据,截?021?1月末,全国基本养老保险参保人数已?0.25亿人?/font>

€€另据农银汇理基金测算?font cms-style="font-L strong-Bold">按照2018?a class="article-calculator" href="https://finance.sina.cn/app/taxcalc.shtml" target="_blank">个税缴纳人数、每人每?.2万元测算,假?0%居民在税延政策鼓励下通过个人养€账户投资,则每年新增投资规″2500亿元左右?/font>假设有超?0%居民在税延政策鼓励下通过个人养€账户投资,则每年新增投资规″超过4000亿元?/p>

€€证监??1日亦表示,€意见€有助于加快构建养€金、资本市场与实体经济良€互动€协同发展的新发展格€。在业内人士看来?/font>《意见€利好参与主体,也将为银行€保险€基金三类金融机构带来新机遇?/font>

€€政策细读:个人自愿缴费,

€€每年上限1.2万元

€€个人养€金制度酝酿已久,这″台的《意见€亮点颇多,参与人条件€参与方式和缴纳上限是三个核心关注点?/font>

€€按照《意见€设定的参加范围,在中国境内参加城镇职工基本养€保险或者城″民基本养老保险的劳动者,可以参加个人养€金制度?/p>

€€参与方式上,《意见€提出,政府政策支持、个人自愿参加€市场化运营,与基本养€保险€企业(职业)年金相衔接。实现养老保险补充功能,协调发展其他个人商业养€金融业°€?/p>

€€参加人€过个人养€金信息管理服务平台,建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础?/font>

€€“个人养老金账户属于完全积累制,缴费完全由个人来承担,€复旦大学保险系副教授陈冬梅对€财经€记者表示,大家每个月从工资收入中缴纳的是基€养€金,这属于第一支柱,个人养老金属于第三支柱,企业年金属于第二支柱,目前多个支柱养€保险体系已建立?/p>

€€《意见€中提及,对个人养€金参加人每年缴纳上限为1.2万元,该账户的资金可以用来购买符合规定的金融产品,并承担相应的风险€?/p>

€€就€意见€本身的细节因素,仁和研究院院长王和认为,€?/font>此次个人养€金政策‘独树一帜€地搭建了个人养老金信息管理服务平台,实现并强化税收优惠政策的管理,引导并激励居民积极参与制度建设,同时?/font>通过‘账投分离€的设计,既鼓励居民通过这一制度,进行个人养老资金的准备,又给了居民自主投资的空间,较好地体现了制度基础逻辑和基本诉求€?/font>?/font>

€€对于《意见€带来的整体影响,清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生对《财经€记者表示,“明确账户制积累″,有利于短期储蓄向长期养老资产转化,可以增加养€金资产规模及其保障能力,矫正养老金体系的结构失衡,提升基本养€保险可持续发展能力。€?/p>

€€另外,可集聚长期养€资金,可对冲人口€龄化背景下储蓄率和投资率下降影响经济增速的不利影响?/p>

€€银行、保险€基?/font>

€€三类机构同赛?/font>

€€个人养€金制度落地后,三类金融机构在迎来新机遇的同时,也将同场竞技?/p>

€€《意见€中指出,个人养老金账户的资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款€商业养老保险€公募基金等运作安全、成熟稳定€标的规范€侧重长期保值的金融产品,参加人可自主€择?/p>

€€业内人士认为,将银行机构、公募基金和保险机构这些金融机构都纳入进来,将进€步丰富个人养老金账户可购买的金融产品,参与机构越多,将有利于提升个人养€金的覆盖面?/font>

€€银行业将迎来新机?/p>

€€值得注意的是,根据€意见€中具体个人养€金资金账户设置和操作规则,银行在养老金账户上将会成为第€入口?/p>

€€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600999/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">招商证券银行业首席分析师廖志明看来,€些做得好的银行会迎来比较好的机遇。€?/font>€方面依托账户配置或投资资′品,商业银行获得€定的手续费;另一方面可能有一些存款沉€,给银行带来€定收益€?/font>?/font>

€€对于€立个人养老金账户业务,廖志明认为,有资质的银行都可以参与。€全国€的银行基本上都可以参与这个业务,地方银行目前尚不明确,但特别小的银行可能相对比较艰难€由于未来涉及账户可买的资管产品,在这点上全国€商业银行会比较有优势€小银行在售资管产品较少,不太有利€对于银行来说,引进持牌金融机构产品来丰富产品线,对客户的吸引力才会更高。€?/p>

€€对于基金行业来说,此°€意见€的出台期待已久?/p>

€€《财经€记者了解到,目前公募基金领域最有可能纳入范围的产品是养老目标基金,即目标日期基金和目标风险基金两类?/font>“此外,对于权益类基金€固?等能¤养€金长期性€收益€需求的产品,在未来也有望推动纳入个人养老金投资范围。€万家基金基金经理徐朝贞表示?/font>

€€“长期向好的市场€要长期稳定的资金持续流入,例如中国房地产市场有住房公积金、美国股市有401K″,推动了中国房地产市场和美国″的长牛,个人养€金账户的设立有利于促进长期持续流入资本市场,稳定资本市场的发展?/font>”嘉实基金基金经理曹越奇告诉《财经€记者€?/font>

€€“个人养老金投资体量大,基金公司必须通过建立在长线基本面理念基础上的深度研究和团队协作去提升管理边界,才能真正有效的服务养€金。€中欧基金相关人士告诉€财经€记者,作为资产管理生€中的€制造商”,基金公司€要做好产品供给工作,给投资€提供丰富的可€产品,以满足个性化的养老投资需求€必须要关注投资体验和盈利体验,通过产品设计和投资陪伴服务等,让基金业绩和个人养老资产实现同提升共进步€?/p>

€€个人养€金制度更是保险行业翘首以盼的新机遇?/font>近年来,业内对€要加快发展第三支柱养€保险€的呼吁不断,保险业也先后下发多项与服务养€保险体系息息相关的文件?/font>

€€招联金融首席研究员董希淼认为,第三支柱养老保障是未来保险行业发展的重点方向€€一般认为,年金保险是最适合参与第三支柱建设、具有养老功能的商业保险品种。近年来,中国养老年金保险发展迅速€?020年养老年金保险保费收?12亿元,积累超?800亿元的保险责任准备金。€?/p>

€€在王和看来,解决老龄化政治属性,给了养€保险的发展以巨大机遇,但这个机遇肯定不再是保险业€专属€和“独享€的,恰恰相反,全社会都高度关注和积极参与,使得保险业不能再“固步自封€和“坐享其成€€?/font>

€€“从目前来看,€第€入口’已归银行了,要‘虎口夺食€并不容易€€王和说,保险业″要摆脱行业的€限€,摒弃旧€维和€套路,发挥回归根本,自身优势,€拓创新,突出“养老保险€的根本属€,以区别于€般€养老金融€,将€养老资金€转化为“养老保障€€同时,要充分利用行业的医养资源,打造基于€实物给付€的产品和服务,通过更加全面和切实的养€解决方案,实现对€第€入口”的反向引流?/p>

€€€休前只缴不取

€€税优政策待明?/font>

€€受访机构人士普遍认为,参加个人养老金要建立专门的个人养€金资金账户,这个账户在€休之前,只能缴费和投资,不能领取,相当于帮助我们进行强制性养老规划,积少成多?/p>

€€上海对外经贸大学保险系教授郭振华指出,个人养老金制度?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh603883/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">老百?/a>提供了一条新的存储养老金的专用渠道,这笔资金封闭运行、€€休前无法取出,其鼓励老百姓能够把钱存进去?/font>但目前该保险的税收优惠政策还未发布,按照之前的税收优惠政策,其为延期纳税,跟社保相比还是有劣势€?/font>

€€郭振华认为,未来参与人数首先看税收方面的优惠;其次,目前€售个人养老金平台很多,包括银行理财€基金€保险€国民养老等,且有人力社会保障部平台兜底、非公司自发行为,可″较高,未来参与人数应该会较多?/p>

€€“这是一个良好的€端,拭目以待。€陈冬梅认为,如果在实操中参与简单便捷,相信参与的人会很多€?/p>

€€另据€位寿险公司精算师坦言,该项政策是对第€、第二支柱的补充,但通货膨胀叠加税收等因素,如果没有€售佣金的推动,不见得有很多人会去参加?/font>对于普€人来说,个人即使每年缴纳养老金1.2万元,未来养老也很难;€对于中产以上人群来说,他们通过股票、基金等其他理财方式能够赚取更多资金?/font>

€€在清华大学经济管理学院陈秉正看来,此′人养老金政策会有€些激励作用,但是到底效果有多大,还是要看后面的一些相关的政策配套政策?/p>

€€中欧基金相关人士指出,养老是€件需要长期€持续资金流入的工程。由于税优额度每年只?.2万,个人每年除了€要投资养老外还有其他的开支需求,每年存入资金有限?/font>从中短期来看,现金池可能不会很大。但是从长期来看,第三支柱势必会成为养€保障体系的重要组成?/font>以美国为例,其第三支柱IRA账户€新规″经超?3万亿美元,占?5%,相信未来我国的第三支柱个人养€金也有望达到这个量级€?/font>

€€(作者为《财经€记者)

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